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2024/9/18

 

10年不敗台股策略 營收成長模範生

 

近十年加權指數年化報酬約10%(截至2024/8月底),當中成長出類拔萃的公司,通常反映在未來股價,例如2019年汽車及電子類股營運成長頗佳,股價年度漲幅居主要類股之冠,故營收成長為重要選股指標,近期AI科技、消費性電子相關企業營收成長可觀,可望引領台股下一波表現。
 
 

從營收角度出發 投資企業成長

 

股票分析三大面向以基本面最實用,德國股神-科斯托蘭尼曾經說過「狗與主人」的故事:股市和經濟的關係就像狗與主人,主人走路時狗會在身邊跑來跑去,狗有的時候會跑得比較遠(股價偏離基本面),但狗遲早會回到主人的身邊(股價回歸基本面)*。所以一支股票的漲幅,籌碼面和技術面能讓你看出主力在進/出貨,而基本面分析可推測股票未來價值,且台股企業營收每個月10號公布,所以營收能即時追蹤公司的營運表現。
 
依據金融科技公司CMoney統計近十年(2014~2024),上市/櫃公司有營收成長企業股價走勢,更勝過不具營運成長公司十年來股價表現(下圖),顯示長抱有營收增長的公司,即便過程中遭遇金融事件,企業股價長期表現可圈可點。
 

 

圖. 近十年營運成長公司vs不具營運成長公司表現 

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資料來源 : 台灣證券交易所上市/櫃公司資訊,CMoney,台中銀投信整理,2024/9/12。

過往績效不代表未來績效與當前或未來趨勢。

註: 1.營運成長公司年營收成長>0%,不具營運成長公司年營收成長<0%,2.營運成長公司及不具營運成長公司係以年度至2024/9/12股價漲跌分別計算之。

 

 

 

台股8月營收創高

 

台股今年上半年展現強大氣勢,加權指數漲幅近3成居全球之冠,而7月以來的盤整使股價物美價廉,逢第四季傳統股市旺季,台股配置可挑選營收成長公司,今年上市櫃公司8月合併營收來到3.77兆元,創史上最強8月,若以上市公司營運成長來看,半導體電子通路類股皆有逾2成的營收年成長,而金融保險、電子零組件等類股營收年成長也優於加權指數12%(下圖),未來受惠美國、台灣景氣逐步回溫、外銷訂單成長等數據支持,AI伺服器、電子零組件、蘋果供應鏈及建材營造等產業有相當機會。
 

圖. 台股主要產業 累積營收成長YoY%

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資料來源:台灣證券交易所,CMoney,台中銀投信整理,2024/9/12

 

 

 

投資像開車 看後照鏡也打方向燈:

 

上市/櫃股票多達1,800檔,如何建置投資組合,可以企業月營收(YoY)當篩選條件,股價長期走勢有機會與企業一起成長,並每月檢視投資組合汰弱留強。此外,提醒投資人,股價反映的是公司的未來,除了營收成長率外,投資人可再加入其他影響股價的判斷因素,更能找出優質好股票。

 

 

 

 

註 : 引用科斯托蘭尼(André Bartholomew Kostolany)/一個投機者的告白之證券心理學

 

 

 

 

 

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